摘要
- 深圳龙芯计划在香港交易所上市，最多募集62.8亿港元（约合8.01亿美元）。
- 腾讯投资的上海燧原则准备在上海证券交易所科创板启动61.2亿元人民币（约合9.11亿美元）规模的IPO。
- 这两起上市，都发生在中国AI芯片供应链企业接连涌向香港资本市场的大背景之下。
龙芯拟通过港股募资8亿美元
总部位于深圳的芯片企业龙芯（龙芯电子）正在推进香港交易所上市计划，目标募资最多62.8亿港元，折合美元约为8.01亿美元。据彭博科技报道，龙芯在中国内地上市的股价今年以来已上涨约50%，此次赴港上市正是搭上这波涨势推出的决定。选择香港，也是顺应了中国AI芯片供应链企业接连叩响资本市场大门的整体趋势。
腾讯投资的燧原，成“四小龙”中最后一家上市企业
同一天，总部位于上海的燧原科技也正式公布了上市计划。这家获得腾讯控股投资的公司，据彭博市场报道，计划通过IPO募集61.2亿元人民币，约合9.11亿美元。报道将燧原介绍为业内所称“四小龙”——中国领先AI芯片初创企业阵营中，最后一家登陆公开市场的公司。这意味着另外三家公司已经完成上市，但具体是哪几家，报道中并未详细说明，这里只按已确认的信息记录。
为何都涌向香港：美国监管之后的选择
要理解这两家公司的上市动作，得先回顾近年来逐渐固化的一个大背景。由于美国政府持续限制先进AI芯片及芯片设备对华出口，中国芯片企业转而在本土市场和相对容易进入的香港市场融资，而非依赖美股或西方资本。无论是龙芯这种先在内地股价上涨、再赴港追加募资的路径，还是燧原这种借助腾讯等大型平台企业的股权投资、较晚加入上市队伍的路径，都是在这一背景下作出的选择。由于两家公司都从事AI芯片相关业务，这波上市潮也说明，AI基础设施的需求正在向下游供应链企业的融资活动蔓延。
龙芯 vs 燧原，数字对比
| 项目 | 龙芯 | 燧原 |
|---|---|---|
| 总部 | 深圳 | 上海 |
| 上市交易所 | 香港交易所 | 上海证券交易所（科创板） |
| 目标募资额 | 62.8亿港元（约8.01亿美元） | 61.2亿元人民币（约9.11亿美元） |
| 核心背景 | 内地股价年初至今上涨约50% | 腾讯控股参股投资，系“四小龙”中最后上市者 |
从目标募资额看，燧原比龙芯多出约1亿美元。不过两者货币单位不同（港元与人民币），且两个数字都还只是最终确定前的目标值，这一点是相同的。
编辑观察
这条消息里真正值得关注的，是上市顺序。燧原作为“四小龙”中最晚登陆资本市场的一家，意味着此前上市的几家竞争对手已经在市场上接受了估值检验，投资者评价燧原时已经有了现成的参照系。腾讯这样的大型平台企业先持有AI芯片初创公司股权、再在其上市之际一同受到关注的模式，也值得拿来和阿里巴巴、百度等其他中国科技巨头的芯片投资布局做对比。
对韩国半导体和AI产业而言，有两点值得留意。其一，中国AI芯片企业正持续通过香港这样相对容易进入的市场大规模融资，而非依赖美股；其二，这些资金最终会流向在存储芯片、AI加速器等领域与韩国企业直接竞争的对手。三星电子、SK海力士这类以存储业务为主的企业，需要持续关注这些上市募集的资金究竟以多快的速度转化为实际产能扩张。
评论