NVIDIA向软银旗下数据中心开发商投资15亿美元

15亿美元换来的是"独家供应权"

NVIDIA于当地时间17日宣布,将向与软银、OpenAI关联的数据中心开发商SB Energy投资15亿美元。相比投资本身的规模,更引人注目的是交换条件。根据NVIDIA的说法,通过此次投资,NVIDIA确立了自身作为OpenAI在俄亥俄州辛辛那提附近建设的"Ports-Pike"数据中心唯一计算基础设施供应商的地位。不仅如此,NVIDIA还决定提供最高1050亿美元规模的授信额度,以协助该设施的建设。

Ports-Pike数据中心是METAL LAB此前在8月初报道的《NVIDIA为俄亥俄园区提供20年担保,向OpenAI供应4.25GW》一文的延续。当时NVIDIA承诺在该园区20年内供应4.25吉瓦规模的计算基础设施,而此次对SB Energy的投资,可以看作是巩固实现该承诺所需资金和股权结构的一项程序。根据SEC提交文件,该设施初期规模为4.25吉瓦,未来最高可扩展至8吉瓦。

SB Energy是一家怎样的公司

SB Energy是一家数据中心与电力开发商,软银和OpenAI均为其现有投资方。此前软银持有价值58亿美元的NVIDIA股票,但去年11月已将其全部出售,以筹集资金用于其他AI相关投资。也就是说,出售NVIDIA股票所得的资金,如今又流回了由NVIDIA参股的数据中心开发商手中,形成了一种循环结构。

对OpenAI而言,这也是其延续通过微软、亚马逊、谷歌、NVIDIA等外部渠道租用计算资源模式的又一案例。模型虽由OpenAI自行开发,但用于运行这些模型的数据中心和芯片供应链,正如此次案例所示,正通过与合作伙伴之间的股权和授信结构来填补。

建在铀浓缩厂址上的天然气发电厂

此次设施所在的土地归美国能源部(DOE)所有,过去曾是为美国核武器及海军潜艇浓缩铀的场地。SB Energy计划在该地块上建设一座9.2吉瓦规模的天然气发电厂,为数据中心供电,预计建设费用高达330亿美元。

这一金额之所以攀升,背后原因在于天然气发电厂建设成本本身的暴涨。据彭博新能源财经统计,近两年间天然气发电厂建设成本上涨了66%。此外,包括SB Energy在内的多座发电厂建成投产时,还将与出口市场争夺天然气资源,这一叠加效应甚至可能在部分地区将天然气价格推高至三倍之多。

编辑视角

用一句话概括这笔交易,就是"NVIDIA把钱投到了自己客户的电力供应链上"。曾经被认为是"不参与聊天机器人大战、只卖铲子"的NVIDIA,如今已经进阶到了连挖矿的矿场都要亲自出资建造的阶段。仅从15亿美元投资与1050亿美元授信之间的差距,就能看出这笔交易的真正目的并非股权收益,而是"确保独家供应权"。无论OpenAI从哪里采购计算资源,最终背后都构建出了一种NVIDIA的芯片与NVIDIA的资金同时进场的结构。

与过去相比,这种变化感受会更加明显。就在几年前,AI基础设施投资还只是"OpenAI租用微软云服务"这样简单的图景。而如今,芯片制造商直接投资数据中心开发商,甚至为弥补电力缺口而一同建设天然气发电厂,已经成为新的常态。AI模型之争,不知不觉间已蔓延成了发电厂、输电网和场地之争。

对国内企业而言,这一趋势带来的教训十分明确:只盯着GPU争夺战已经落后了。电力、场地、监管这些瓶颈,即便在美国也已经显现出来;而不得不重新利用铀浓缩厂址这一事实,恰恰说明场地本身已变得极为稀缺,也预示着数据中心扩张的下一个制约因素将是电网。对于正在筹备AI基础设施的国内团队而言,应当在GPU采购计划之外,同步制定电力采购计划。

预计未来几周内,类似结构的公告还会陆续出现。NVIDIA直接参股数据中心开发商的做法此次并非首例,只要电力瓶颈问题得不到解决,这种"芯片公司投资电力基础设施"的交易还会继续增多。