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摘要
- 今年春天，eToro、Moomoo和Robinhood相继通过MCP协议开设了专属账户，让AI智能体可以直接下单交易。
- 韩国三家证券公司的API交易额2025年全年为37.41万亿韩元，今年到4月中旬已突破17万亿韩元。
- 有研究显示，AI往往扎堆买入媒体曝光度高的股票，且不擅长确定下注规模，因此投资者应先设定好止损上限。
今年春天以来，美国的证券公司陆续开出了让AI智能体直接下单的专属通道。eToro于4月14日在开发者应用商店中同步推出了MCP服务器，Moomoo在4月23日公开了API技能，Robinhood则在5月27日启动了智能体交易测试版。这三家公司的共同点在于：投资者不需要自己写代码，只需用语言向Claude或Codex这类智能体下达指令，智能体就能直接操作证券账户。这标志着行业从个人偷偷跑机器人的时代，进入了证券公司主动为机器人打开正门的阶段。
具体来说，MCP是一种连接协议，能让AI智能体以标准化方式调用外部服务的功能。证券公司只要用这套协议开放下单和查询功能，智能体就无需点击界面，而是直接调用这些功能来完成下单。
Robinhood的结构公开得最为详细。用户需要在原有账户之外，另外开设一个专用于智能体交易的账户，然后将Claude Code、Claude桌面版、ChatGPT、Codex、Cursor、Grok等支持MCP的工具连接到Robinhood公布的统一接口上。智能体可以读取所有账户的余额和交易记录，但下单权限仅限于这个专属账户，而且每次下单都会在主应用中弹出提醒。Robinhood的说明文件中并列写着两句话：如果投资者预先设置让智能体无需批准即可行动，智能体就可能在不经确认的情况下完成交易；而最终责任完全由投资者本人承担。
这套结构很像代客泊车的钥匙。现在不少汽车都配有一种能发动引擎、却打不开后备箱和杂物箱的代客钥匙，Robinhood的专属账户扮演的正是这个角色——把车交给智能体开，但锁住后备箱里其他账户的钱不让它碰。交出钥匙之后，车开到哪里会通过提醒告知车主，但方向盘其实已经握在智能体手里，这才是这个比喻的核心。
Moomoo则把重点放在了别处。根据4月23日的发布文件，其API技能能把投资者日常用语描述的交易意图转化为可执行策略，并对美国、加拿大、香港、新加坡、日本市场进行24小时监测。数据留在用户本地环境，不经过第三方AI服务器，且默认设置为模拟交易，要求先用历史数据回测，才能接入真实市场。Moomoo美国区负责人尼尔·麦克唐纳（Neil McDonald）表示："我们看到一个根本性的转变——投资者正从单纯获取信息，转向寻找能据此采取行动的结构化方法。"
eToro的动作比Moomoo早一个月。4月14日开放开发者应用商店的同时，它推出了智能体技能、MCP服务器，以及无需写代码即可上架应用的工具，投资者可以先设定预算和风险上限开设子账户，再把交易权限交给智能体。德国的Scalable Capital也推出了通过MCP连接Claude、ChatGPT和Grok的智能体投资服务。半年之内，美国和欧洲已有四家在线证券公司用同一套协议打开了同一扇门。
韩国国内这方面的数字也已经不小。据《首尔经济》5月5日报道的统计，韩国投资证券、Kiwoom证券、大信证券三家公司的API交易额，2025年全年为37.41万亿韩元，2026年截至4月中旬已经超过17万亿韩元。报道分析称，按这个趋势推算，全年交易额有望超过60万亿韩元，如果Meritz证券今年内如期推出开放API，100万亿韩元的规模也将不再遥远。一位证券业内人士预测，证券公司平台将不再局限于应用程序本身，而是演变为交易基础设施，AI智能体会深度融入其前端。
韩国国内的通道形式与美国略有不同。韩国投资证券和Kiwoom证券的新版API采用应用密钥和密钥两组凭证进行身份验证的REST方式，因此在Mac或Linux系统上也能接入，智能体生成的代码可以直接套用。但与美国不同的是，韩国的证券公司并没有像Robinhood那样直接开放MCP服务器，而是多了一道环节：由智能体先写代码，再由代码去调用API。如果说美国的模式是把代客泊车钥匙直接交到智能体手中，那么韩国目前还停留在智能体代写驾驶手册、而非亲自代驾的阶段。
在这套结构大范围普及之前，有两项研究值得关注。美国国家经济研究局（NBER）今年4月发布的一篇工作论文中，布鲁斯·卡林（Bruce Carlin）、瑞安·伊斯雷尔森（Ryan Israelsen）和克里斯托弗·瓦赞（Christopher Wazen）让多个大语言模型每天生成选股推荐，并收集了这些时间序列数据。结果显示，AI并没有做到分散投资，反而扎堆买入动量强劲的大盘股和市净率偏高的股票，最突出的一点是它们偏爱媒体曝光度高的公司。无论是频繁买卖还是长期持有，都没能产生统计意义上显著的超额收益。买入新闻曝光度高的股票，恰恰是散户投资者最常被提醒要避免的行为。
第二项是Elm Wealth在今年6月做的实验。研究者向多个模型展示历史报纸头版内容，让它们预测市场走势，在约200次测试中，Claude战胜人类判断的比例达到76%，ChatGPT为63%，Grok为51%，Gemini为43%。但在决定下注多少的环节上，尽管这些模型明知凯利公式等风险管理理论，实际操作中却依然下注过度。也就是说，这些模型擅长判断该买什么，却不擅长判断该买多少——而在把整个账户都交出去的结构下，后者远比前者更令人担忧。
证券公司也清楚这个弱点，因此只把门开了一半。Robinhood把专属账户限定为现金账户，禁止使用融资交易，用户如果需要，还可以设置每笔订单都要经过人工确认，并且随时可以一键断开连接。Moomoo默认启用模拟交易，eToro则要求子账户先设定好预算和风险上限。三家公司用不同的说法建立了相似的机制，因为他们都明白：真正的风险不是智能体判断失误，而是它下注下得太大。
所以，想要亲自尝试的人，需要的不是一份工具清单，而是一套操作顺序：先只授予读取权限，观察智能体如何解读你的账户；接着在模拟交易或小额专属账户中运行一个月；然后再把止损上限和每日最大下单次数写成明确的规则，交给智能体执行。在告诉智能体该买什么之前，先说清楚在什么情况下绝对不能买——这是个人唯一能够真正防住上述两项研究所指出的弱点的关口。
证券公司既然打开了正门，机器人自然不必再走后门。由开放通道的一方来制定规则、发送提醒,这种结构显然比过去个人偷偷跑机器人的方式更安全。但这份安全只有在投资者交出钥匙之前就先写好上限时才能生效——今年开门的这四家证券公司提供的机制，都无法代替投资者写下那一行至关重要的规则。
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