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摘要
- Anthropic的年化营收估算值在7月末突破650亿美元,较5月的470亿美元和2025年末的90亿美元大幅跃升
- 投资者预计Anthropic年底前将增长至1000亿至1200亿美元规模
- OpenAI年化营收也达到400亿美元,较2025年末翻了一倍,但吸引投资者的程度不及Anthropic
- 앤트로픽 연환산 매출(7월 말)
- 650억 달러
- 5월 연환산 매출
- 470억 달러
- 2025년 말 연환산 매출
- 90억 달러
- 연말 전망(투자자 기대)
- 1000억~1200억 달러
- 오픈AI 연환산 매출(8월 13일 기준)
- 약 400억 달러(2025년 말 200억 달러에서 2배)
- 앤트로픽 최근 밸류에이션
- 9650억 달러(5월 650억 달러 라운드 기준)
- IPO 목표 밸류에이션
- 2조 달러 이상
两个月增长了180亿美元
截至7月末,Anthropic的年化营收估算值已突破650亿美元。年化营收是将近期短期业绩折算为全年数据的指标,这一数字在两个月内从5月的470亿美元跃升了180亿美元。再往前追溯,2025年末这一数字仅为90亿美元。据彭博社报道,这一速度表明增长势头非但没有放缓,反而在加快。
Anthropic是Claude的开发商。尽管亚马逊和谷歌提供了大规模投资和服务器支持,但打造模型的主体只有Anthropic一家。该公司在今年5月以965亿美元估值完成了650亿美元规模的融资轮,此次营收数据发布距那轮融资仅两个半月,因此再度引发投资者关注。
OpenAI营收也翻倍,但……
竞争对手OpenAI的营收同样大幅增长。据彭博社上周报道,OpenAI的年化营收达到400亿美元,较2025年末的200亿美元翻了一倍。虽然需要考虑到两家公司计算营收的方式可能有所不同,但投资者更加关注的仍是Anthropic。
| 时间点 | Anthropic年化营收 | OpenAI年化营收 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 90亿美元 bar:8 | 200亿美元 bar:18 |
| 2026年5月 | 470亿美元 bar:42 | - |
| 2026年7-8月 | 650亿美元 bar:59 | 400亿美元 bar:36 |
瞄准2万亿美元估值的原因
据悉两家公司均已提交了保密IPO文件。不过Anthropic的上市时间点预计将早于OpenAI。据英国《金融时报》报道,最早今年秋季即可上市,目标估值在2万亿美元以上。若这一规模成真,将创下史上最大规模的市场首秀。
Anthropic在8月11日举行的投资者会议上,已经在讨论以9月或10月初IPO为目标。据悉当时投资者集中追问了Moonshot、DeepSeek等中国低价模型的冲击、与特朗普政府的关系,以及围绕数据中心的反对舆论等问题。此次营收激增数据的公布,也意味着Anthropic已经拿到了足以抵消这些担忧的数字。
降价的同时营收却在增长
值得关注的是,这次营收暴增恰好与降价阶段重叠。据8月14日确认的消息,Anthropic推出了价格仅为其顶级模型Fable 5一半的Claude Opus 5,并撤回了Sonnet 5的涨价计划。OpenAI也将GPT-5.6 Luna的输入和输出token价格分别下调了80%。这本是为挽留正流向中国模型的企业客户而采取的防御性降价,但即便如此,两家公司的营收依然在增长,这说明使用量的增幅已经超过了降价的幅度。
编辑视角
单看数字,这已经不是增长速度的问题,而是增长方向的问题。OpenAI的营收翻了一倍。而Anthropic在短短两个月内,新增的金额就相当于5月营收的40%。就绝对增长率而言,OpenAI依然更大,但投资者关注的是"这个趋势能持续多久"。将5月的470亿、7月的650亿,以及年底目标的1000亿至1200亿这三个点连起来,曲线并未出现拐点,这正是市场反应更为强烈的原因。
若是以前,这样的营收发布顶多是一则"年度经常性收入(ARR)达到多少"的一句话新闻稿。但如今在临近IPO的时点上出现这样的数字,立刻就会成为估值谈判的筹码。Anthropic喊出2万亿美元的依据,归根结底也是这条曲线。与5月965亿美元的估值相比,这相当于在三个月内又将身价重新抬高了20多倍,而这之所以能够成立,是因为营收的增长确实足以支撑这一逻辑。
对于国内企业而言,解读这条消息的方式很简单:如果是使用Claude或GPT系列API的组织,价格持续走低的趋势意味着可以放心扩大使用量。不过这种降价能持续多久尚不明朗。这可能是为了在IPO前打造营收曲线而采取的暂时性让利,也可能是实际成本结构确实得到了改善的结果。二者的区分,要等到上市后公开的实际财务报表才能见分晓。
未来几周内,Anthropic实际IPO文件是否公开及具体上市时间将成为关键。OpenAI也很可能在相近时间被拿来作对比,因此短期内两家公司的营收发布很可能会持续成为互相牵制的筹码。
