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摘要
- 据悉，NVIDIA正在洽谈以超过300亿美元的估值投资Perplexity。
- Perplexity的年化营收从2.5亿美元跃升至7.5亿美元以上，增长了三倍。
- NVIDIA此前已向Groq、Enfabrica等公司注资，这笔投资金额很可能最终会以芯片采购的形式回流。
- 협상 밸류에이션
- 300억 달러 이상
- 전년 대비 상승폭
- 50% 이상
- 연환산 매출
- 2억5000만 달러 → 7억5000만 달러 이상
- 매출 성장 요인
- '퍼플렉시티 컴퓨터' AI 에이전트
- 누적 투자 유치액
- 17억 달러 이상
- 넴트론 연합 합류
- 2026년 3월
- CEO IPO 검토 시점
- 2028년경 (CNBC 보도)
- 엔비디아 비교 투자
- Groq 200억 달러, Enfabrica 9억 달러
估值上涨50%的谈判桌
NVIDIA正在与AI搜索初创公司Perplexity洽谈投资事宜。据The Information报道，此次谈判中提及的Perplexity估值超过300亿美元，比一年前最后一轮融资时的估值高出50%以上。
短时间内估值大幅攀升的背后是营收的快速增长。Perplexity的年化营收从2.5亿美元增长到7.5亿美元以上，翻了三倍，据悉这一增长主要由能够代替用户完成自动化任务的AI代理产品"Perplexity Computer"驱动。报道指出，由于代理需要经过多个步骤自主完成任务，token消耗量随之增加，这很可能正是营收增长的重要原因。
NVIDIA与Perplexity走到了哪一步
NVIDIA最初并不是打算直接进行股权投资的。曾有一段时间，公司考虑过以"人才收购"（acqui-hire）的方式，将Perplexity的技术和团队整体收入麾下。但今年3月，Perplexity加入了由NVIDIA主导的"Nemotron联盟"（Nemotron Coalition），据悉这一联盟旨在对抗中国AI技术的发展势头,推动开放AI模型的普及。我们的信息网络此前也多次捕捉到两家公司走近的信号，此次投资谈判的消息正是这一趋势的延续。
NVIDIA并不是像ChatGPT或Gemini那样直接参与聊天机器人竞争的公司，而是制造并销售驱动AI运行的芯片。OpenAI、谷歌、Meta都要购买NVIDIA的芯片来训练模型。正因如此，NVIDIA向AI初创公司注资，与单纯的财务投资性质不同——投资金额中相当一部分最终会以该公司采购芯片的费用形式回流。
NVIDIA投资名单上的名字
近几个月来，NVIDIA接连向多家AI初创公司注资。如果Perplexity这笔交易达成，其规模有望位居前列。
| 公司 | 投资规模及条件 |
|---|---|
| Perplexity | 估值超300亿美元（谈判中） |
| Groq | 200亿美元 |
| Enfabrica | 9亿美元 |
| Poolside | 规模未公开（截至本次报道） |
Perplexity正在权衡IPO
Perplexity迄今已获得超过17亿美元的投资。据CNBC报道，首席执行官Aravind Srinivas透露公司正考虑在2028年前后进行首次公开募股（IPO）。如果NVIDIA的投资落地，这将成为公司在筹备上市之际再次验证估值的一个契机。
编辑视角
NVIDIA打算投给Perplexity的钱，可不是做慈善。看看这家公司一直以来的投资模式就能明白——先是向Groq投了200亿美元，又向Enfabrica投了9亿美元，如今轮到Perplexity。这三笔投资有一个共同点：接受投资的一方最终都得向NVIDIA买更多芯片。AI代理消耗的token越多，对GPU的需求就越大,而卖GPU的公司也顺理成章地出现在了投资者名单上，形成了一个自我循环。与其说这是一家芯片公司,不如说更像是一套自我扩张市场的分销体系。
把Perplexity一年前的融资和现在放在一起比较，感受会更明显。那时候，它还只是被当作搜索引擎的替代品来评估；而如今，营收翻三倍的原因本身就已经不同——推动增长的不是搜索，而是名为"Perplexity Computer"的AI代理。业务重心从"在搜索框里提问"转向了"代替用户完成任务"，营收曲线的斜率也随之发生了变化。
对国内企业来说，比起估值数字本身，更值得关注的是NVIDIA的投资方式。这个案例表明，对于依赖云服务或基础设施的初创公司而言，与特定芯片制造商的合作可能不仅仅停留在技术层面，还会演变为股权关系。像加入Nemotron联盟这样提前布局开放模型生态的做法，日后也可能成为融资时的实际筹码，这一点也值得留意。
预计未来几周内，这笔谈判的具体条款——投资金额、持股比例、是否参与董事会——很可能会陆续披露。而一旦这笔交易敲定，NVIDIA的AI初创投资名单上又将多添一笔，外界猜测的2028年Perplexity上市时间表恐怕也会因此提前。
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